国务院最新部署，专项债发行将提速，惠企政策延续概率大
国常会最新部署，2万亿元地方政府债券发行进度会提速，明年专项债将提前至年初发行，以托底经济。前期部分惠企财税金融支持政策有望延续。
成本上升、疫情灾情影响等使得当前中小微企业经营困难，为此国务院推出新一轮纾困政策。
近日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，除了推出再新增3000亿元支小再贷款额度等新政外，还要求统筹做好跨周期调节。
此次会议要求，发挥地方政府专项债作用带动扩大有效投资。根据国际环境变化和发展实体经济需要，加强政策储备，研究和适时出台部分惠企政策到期后的接续政策，提高应对困难挑战的能力，保持经济平稳健康发展和就业稳定。
多位专家表示，随着后期经济下行压力加大，政府需要扩大有效投资来稳经济，剩余的2万亿元地方政府债券发行进度会提速，明年专项债额度有望在今年底下达，明年初使用，从而发挥投资托底经济效应。今年底到期的一些支持企业的财税金融优惠政策也有望继续延续。
此次会议称，要贯彻党中央、国务院决策部署，进一步加大对中小微企业支持力度，针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题，在用好已出台惠企政策基础上，进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业，保持经济运行在合理区间。
中国财政学会副秘书长冯俏彬称，从这次会议的表述来看，大宗商品价格上涨、疫情反弹等因素短期对经济稳定在合理区间造成一定压力。而跨周期调节不只是关注下半年经济运行情况，还要统筹考虑明年经济形势。目前来看出口可能会见顶，消费也没有完全恢复，因此短期来看跨周期调节需要在投资端发力，需要发挥政府投资起到托底作用，这就包括用好专项债形成有效投资。
由于上半年稳增长压力不大，在去年巨额专项债资金效应延续到今年、地方财政收入形势较好、发债监管趋严等因素下，今年上半年新增专项债发行进度缓慢。
近期专项债发行才逐步提速，今年总额3.65万亿元新增专项债目前大概发行了一半，进度仍低于前两年，加上还有部分新增一般债，后四个月还有约2万亿元地方政府新增债券待发行。
冯俏彬表示，后期专项债发行会加快，地方重点要做好专项债资金使用方向，做好专项债项目储备，衔接好项目与资金，提高资金使用效率。
粤开证券研究院副院长罗志恒表示，专项债作为扩大有效投资的工具，也是积极财政的应有之义，此次国常会及日前财政部《上半年财政政策执行情况报告》均释放要加快发行的节奏，尽快形成实物工作量，四季度加快发行和提速是大概率事件。使用范围上会有所优化调整，适度放宽，但底线仍是要求有一定收益，不会为了扩大投资而盲目扩大范围从而扩大财政风险。
中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇表示，目前各地专项债发行使用等情况不一样，各地应该根据当地实际情况、预算执行要求来安排。但今年专项债需要在今年底和明年初形成实物工作量。
民生银行研究院宏观分析师王静文表示，明年财政政策存在前置可能。比如将明年的部分专项债额度提前到年初发行，从而稳投资稳经济。
罗志恒认为，当前宏观上经济恢复的基础不牢、恢复不均衡，微观上部分服务业如餐饮和中小企业破产风险上升，四季度可能面临房地产投资和出口下行的共振，必须未雨绸缪，处理好稳增长、调结构和防风险的关系。正是基于这一经济形势，此次会议再次强调了跨周期调节。
“下半年经济工作相对侧重稳增长。当前制造业PMI已经连续5个月下行，逼近荣枯线水平；小型企业制造业PMI连续4个月处于收缩区间，需高度重视并提前应对。”罗志恒说。
当前不少支持中小微企业的纾困政策会在今年底到期，而现阶段这些企业经营困难，作为就业主力军，稳定预期十分重要。为此上述会议提出，研究和适时出台部分惠企政策到期后的接续政策。
王静文认为，未来会延长部分惠企政策的时间，如原定于今年底到期的两项货币政策直达工具继续延期。
去年疫情期间实施的普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划，今年延续到年底。这两项直达货币政策工具有效地支持了不少小微企业渡过难关，未来根据实际情况存在延续的可能。
杨志勇认为，从财政政策储备来看，收入端主要体现在减税降费，今年已经延续了部分支持中小微企的政策，未来根据具体情况来决定是否进一步延续。在支出段主要是财政政策要适应市场经济规则的要求，促进公平竞争。
中国延长疫情期间出台的小规模纳税人减征增值税等政策执行期限至今年底，将阶段性降低失业、工伤保险费率的政策期限延长至2022年4月30日。
冯俏彬认为，目前支持中小微企业的税费优惠政策比较多，未来在必要时可以延续一些政策执行期限，或者出台一些新政。但重点还是此次会上提出的，优化营商环境，降低制度性交易成本，严禁乱收费、乱摊派。
罗志恒表示，未来可能的政策储备包括，继续落实减税降费，部分受损严重行业和恢复始终不及预期行业定向、阶段性减免和延迟缴税；调节出口退税、关税以解决出口商面临的原材料大涨、运费大涨和集装箱一箱难求的现实问题；提前下发2022年专项债额度。
